Ukazovatele finančnej analýzy

• Finančná analýza predstavuje súčasť finančného riadenia podniku, je to súbor metód, ktoré umožňujú určiť a ovplyvniť postavenie podniku na základe analýzy jeho ekonomickej situácie. Umožňuje posúdiť finančné zdravie podniku.

Význam a úloha finančnej analýzy

Finančná analýza je nástroj poznania a predvídania finančnej situácie; ohodnotenie minulosti, súčasnosti a predpokladanej budúcnosti. Hlavným cieľom je spoznať finančné zdravie podniku, identifikovať slabé miesta (ktoré by mohli viesť k problémom) a silné stránky, na ktorých môže podnik stavať. Finančná analýza pomáha zlepšovať činnosti vedúce k rastu hodnoty podniku, dosiahnuť podnikové ciele, slúži ako podklad pre strategické plánovanie rozvoja podniku.

Hlavnými zdrojmi údajov pre finančnú analýzu môžu byť externé a interné informácie.

Medzi externé informácie môžme zaradiť

• kapitálový trh,
• obchodný vestník,
• štatistický úrad,
• rôzne štúdie.

Medzi interné informácie patrí:

• účtovná závierka,
• výročná správa,
• vnútropodnikové účtovné výkazy,
• prospekty CP,
• priebežná účtovná závierka.

Účtovná závierka sa taktiež považuje za hlavný zdroj informácií. Je to súhrnným spôsobom premieta celý reprodukčný proces podniku. Jej štruktúra sa líši podľa toho, či podnik účtuje v sústave jednoduchého alebo podvojného účtovníctva.

 

 

Užívatelia FA:

• Interní užívatelia FA:
• manažéri – výstupy FA využívajú pre operatívne a strategické finančné riadenie,
• zamestnanci – istota a perspektíva v zamestnaní (mzdová a sociálna oblasť).
• Externí užívatelia FA:
• investori (potenciálni, súčasní),
• banky a iní veritelia
• štát,
• obchodní partneri.

Retrospektívne zameraná finančná analýza sa zameriava na súčasné výsledky a vysvetľuje ich na základe pohľadu do minulosti Hlavný účel spočíva v  určení diagnózy finančného hospodárenia podniku a v podchytení všetkych jeho zložiek. Úlohou je identifikovať determinujúce činitele, ich charakter – či pôsobili akceleračne alebo retardačne.

Predikčne zameraná (perspektívna) finančná analýza sa snaží  o predikciu finančnej situácie –pohľad do budúcnosti. Jej významom včas urobiť potrebné korekcie a zabrániť akútnym finančným krízam.

Nové kritériá hodnotenia výkonnosti podniku

• sú to ukazovatele, ktoré vyjadrujú novú koncepciu hodnotenia úspešnosti podnikov – preferujúcu postavenie vlastníkov a maximalizáciu zhodnotenia vložených investícií. Týmito ukazovateľmi sú napr.:
  • EVA (Economic Value Added) – ekonomická pridaná hodnota. Preferuje ekonomický zisk = celkový výnos kapitálu – náklady na kapitál.
    Výpočet: EVA = NOPAT – WACC x C,
  • NOPAT (Net Operating Profit After Tax) – hodnoty čistého prevádzkového zisku zvýšeného o úroky,
  • WACC (Weighted Average Cost of Capital) – priemerné náklady kapitálu, C – hodnoty celkového investovaného kapitálu.

 

Pozitívne hodnotenie výkonnosti je len v prípade, ak EVA > 0.

• MVA – hodnota pridaná trhom,
• RONA (Return of net Assets) – výnosnosť čistých aktív. Výpočet: RONA = NOPAT/NA, kde:
  • NOPAT – EBIT po zdanení (EBIT je zisk pred zdanením a odpočítaním úrokov – Earings Before Interest and Taxes)
  • NA – čisté aktíva (Net Assets),
• CROGA (Cash Return on Gross Assets) – výnosnosť hrubých aktív. Výpočet: CROGA = OATCF/GA, kde:
• OATCF – prevádzkový cash flow po zdanení (Operating after Fax Cash Flow)
• GA – hrubé aktíva (Gross Assets),
• CFROI – CF výnosnosť investície. Rozlišujeme:
• statický CFROI = CF pred zdanením a úrokmi/(Ø dlhodobý majetok + ČPK). Vypovedá o príleve peňažných prostriedkov z investície viazanej v danom období,
• dynamický CFROI sa vyčísľuje ako vnútorná úroková miera z CF získaného počas používania viazaného majetku.